第四章 债券——回报稳定的投资方式（10）

    第四章 债券——回报稳定的投资方式（10）

    现金流折现模型实际上也是一个估值模型，有了折现模型以后，我们就能够对债券的价格进行评估，对债券未来每年的现金流收入都折算对应为当前的价值以后就可以对债券进行估值。其实，对于任何能够预期在未来提供一定现金流收入的资产，我们都可以对它进行估值。如果我们对这个理论进行推广，我们可以将它用到什么地方呢?当我们看到一笔50万的存款每年可以产生2万元的稳定收益时，我们会想到可以将这笔存款进行折现以后来估值，那么当我们看到一个年收入4万元的年轻人时，我们是不是可以考虑对这个年轻人也按照折现的思路进行估值呢？其实道理是一样的，当我们把一个未来有一定收入的人当作一项资产来看时就可以对他进行估值了。如果一笔资产为100万元，按照市场无风险收益率进行计算，每年收益为6万元，则可以将此作为估值的标准，即如果一项投资每年产生6万元的稳定现金流入，那么我们可以说这项投资价值100万。那么，如果一个年轻白领年收入为6万，我们是不是也可以说这个年轻人价值100万呢？当然了，人是不能进行交易的，这只是从投资的角度进行的一种考虑。有兴趣的读者不妨根据这个思路和步骤，把自己当成资产来估一下值吧。

    债券的估值分析

    我们投资于债券首先要确定债券的价格，确定债券的价格以后才能决定这种债券是不是值得投资的，这个过程就是债券的估值或者称为债券的内在价值分析。对于债券的估值就是找出债券的内在价值。对于某种特定的债券来说，这个内在价值按照我们前面介绍的现金流折现方法，就等于该种债券预期的未来现金流收入按某个利率折现的现值。因此，为了确定债


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