万向并购整合之道（1）（2/2）
《做强做大做久: 万向集团基因大解析》作者：夏伯尧 2017-01-13 12:12
选择合适的并购对象
在选择并购对象的时候，鲁冠球延续了其一贯的专注风格。严格地按照自身的产业及战略规划布局来选择合适的并购对象。汽车零配件是万向集团的原有主业，是万向集团原来最大的现金流来源，如何延伸？万向集团从真正所需方面进行并购。从其以前涉及的并购事件来看，为了市场与技术，并购美国舍勒;为了产业链的延伸，欲并购ST襄轴。以收购美国UAI公司为例。位于美国芝加哥的UAI公司成立于1981年，公司主要制造和销售制动器及零部件等系列产品，客户涵盖了美国各大汽车零部件连锁店及采购集团。通过收购UAI公司，使万向在汽车制动零部件领域进一步得到先进技术的支撑，打开新产品的世界市场渠道。UAI作为美国的一家上市公司，也对万向在海外融资拓展了更大的空间。
基于对农业的理解以及赢利的预期，万向集团在稳定了现有的汽车零配件领域以后，再朝农业产业化战略方向发展；因为万向集团在农业产业中的弱势，所以在进入对象的选择上，首先是选择在该领域中的强势企业，并甘愿做学生，做第二大股东，如参股华冠科技和承德露露；并购是为了赢利，而不是为了仅仅做一个短期的快活老板，所以在投入方式上也要求最低成本进入。没有达到以上成熟条件的话，万向将放弃并购，如陕西金叶的并购案。
选好目标，伺机而动
在确认了并购对象之后，并购时机的判断选择上，鲁冠球表现出一种非同寻常的冷静和耐心。即便从1994年起，鲁旗下就已拥有上市公司万向钱潮，然而，面对资本市场上的各种概念，鲁冠球从未有过任何盲动，他总是固定自己的目标，并选择最佳时机进入。比如万向对华冠科技的并购上，首先是判断华冠科技在行业中的地位。作为黑龙江富华集团总公司的核心企业——华冠科技，它是黑龙江省“龙江第一村”兴十四村兴办的乡镇企业，该村与江苏省华西村、河南省南街村、陕西省烽火村并称为中国发展集体经济的典范，是一个强势企业。与这样一个强势企业合作，万向集团进入选择的时机是：它没有上市，正需要有上市经验的股东进入。
2000年6月30日，经黑龙江省经济体制改革委员会批准，黑龙江富华集团总公司以2.2元/股的价格转让给万向集团公司2375万股，经过两年的努力，2002年8月29日，华冠科技终于公开发行股票成功。两年来，万向集团在华冠科技上的平均年投资收益率为14%，也符合鲁冠球不做暴利业务投资的原则。
在选择并购对象的时候，鲁冠球延续了其一贯的专注风格。严格地按照自身的产业及战略规划布局来选择合适的并购对象。汽车零配件是万向集团的原有主业，是万向集团原来最大的现金流来源，如何延伸？万向集团从真正所需方面进行并购。从其以前涉及的并购事件来看，为了市场与技术，并购美国舍勒;为了产业链的延伸，欲并购ST襄轴。以收购美国UAI公司为例。位于美国芝加哥的UAI公司成立于1981年，公司主要制造和销售制动器及零部件等系列产品，客户涵盖了美国各大汽车零部件连锁店及采购集团。通过收购UAI公司，使万向在汽车制动零部件领域进一步得到先进技术的支撑，打开新产品的世界市场渠道。UAI作为美国的一家上市公司，也对万向在海外融资拓展了更大的空间。
基于对农业的理解以及赢利的预期，万向集团在稳定了现有的汽车零配件领域以后，再朝农业产业化战略方向发展；因为万向集团在农业产业中的弱势，所以在进入对象的选择上，首先是选择在该领域中的强势企业，并甘愿做学生，做第二大股东，如参股华冠科技和承德露露；并购是为了赢利，而不是为了仅仅做一个短期的快活老板，所以在投入方式上也要求最低成本进入。没有达到以上成熟条件的话，万向将放弃并购，如陕西金叶的并购案。
选好目标，伺机而动
在确认了并购对象之后，并购时机的判断选择上，鲁冠球表现出一种非同寻常的冷静和耐心。即便从1994年起，鲁旗下就已拥有上市公司万向钱潮，然而，面对资本市场上的各种概念，鲁冠球从未有过任何盲动，他总是固定自己的目标，并选择最佳时机进入。比如万向对华冠科技的并购上，首先是判断华冠科技在行业中的地位。作为黑龙江富华集团总公司的核心企业——华冠科技，它是黑龙江省“龙江第一村”兴十四村兴办的乡镇企业，该村与江苏省华西村、河南省南街村、陕西省烽火村并称为中国发展集体经济的典范，是一个强势企业。与这样一个强势企业合作，万向集团进入选择的时机是：它没有上市，正需要有上市经验的股东进入。
2000年6月30日，经黑龙江省经济体制改革委员会批准，黑龙江富华集团总公司以2.2元/股的价格转让给万向集团公司2375万股，经过两年的努力，2002年8月29日，华冠科技终于公开发行股票成功。两年来，万向集团在华冠科技上的平均年投资收益率为14%，也符合鲁冠球不做暴利业务投资的原则。