第13章 市场利率（3）（2/2）
《拱出银行的小猪: 个人理财投资窍门》作者：曾昭逸 2017-02-09 11:50
：市场利率和债券价格玩
假设你的两个朋友分别朝你借2万元，期限10年。你怎么办？对还钱不及时且可能赖账的朋友，你就只好要求高一点的利率，时间越短越好；对还钱及时的朋友自然没那么多考虑了，且利率也可以低些。
实际上，债券也是这样。国家赖账的可能性比金融机构小，而金融机构又比企业小，不同的企业赖账的可能性又有不同，因此把钱借给国家，利息自然就别指望比企业高。同样，借的时间越长，利息越高；时间短，自然利率就低些。
如大唐国最新一期国债，面值100元，十年到期，利率是3.2%。就是说国家现在借你100元，10年后还给你，10年内每年支付利息3.2元。但是，别忘了，这100元只是“鸡”的标价，可以允许买主有讨价还价的余地，有时你可以按打折价买，有时按标价买，但有时你还得溢价买，这就引出实际价格和实际收益率两个概念。比如说你的实际价格是90元，实际收益率就是用利息（3.2元）除以实际价格（90元），也就是3.6%。当然，这里是假设到时候你依然以90元的价格卖出去的实际收益率。如果到时卖出价格有变的话，还得加上此差价才能算出真正的实际收益率。一般来说，类型相同、到期日相近的债券实际收益率相差不大。
假设你的两个朋友分别朝你借2万元，期限10年。你怎么办？对还钱不及时且可能赖账的朋友，你就只好要求高一点的利率，时间越短越好；对还钱及时的朋友自然没那么多考虑了，且利率也可以低些。
实际上，债券也是这样。国家赖账的可能性比金融机构小，而金融机构又比企业小，不同的企业赖账的可能性又有不同，因此把钱借给国家，利息自然就别指望比企业高。同样，借的时间越长，利息越高；时间短，自然利率就低些。
如大唐国最新一期国债，面值100元，十年到期，利率是3.2%。就是说国家现在借你100元，10年后还给你，10年内每年支付利息3.2元。但是，别忘了，这100元只是“鸡”的标价，可以允许买主有讨价还价的余地，有时你可以按打折价买，有时按标价买，但有时你还得溢价买，这就引出实际价格和实际收益率两个概念。比如说你的实际价格是90元，实际收益率就是用利息（3.2元）除以实际价格（90元），也就是3.6%。当然，这里是假设到时候你依然以90元的价格卖出去的实际收益率。如果到时卖出价格有变的话，还得加上此差价才能算出真正的实际收益率。一般来说，类型相同、到期日相近的债券实际收益率相差不大。