第六章 衍生金融工具创造富翁（11）（2/2）
《三天读懂投资理财学》作者：李久佳 2017-04-14 14:44
上海证券交易所、深圳证券交易所、中国金融期货交易所、中国证券登记公司和期货保证金监控中心共同签署了跨市场监管协议。这又预示着股指期货将被推出。时至今日，中国金融期货交易所成立已有三年多了。但是，股指期货未如大家所愿。股指期货真的难产了！
股指期货吸引着许多投资者。那么股指期货到底是什么呢？
佳和亮是从上世纪开始涉足股市，至今已近20年了。但是他们对未来股票市场行情的走向总是争论不休，产生了严重得多空分歧，经常为此打赌。佳认为8月后，大盘可以站在3000点以上。亮则认为大盘不可能超过3000点。他们辩论得难解难分，彼此都不向对方屈服。最后两人决定一赌定输赢。口说无凭，立字为据，佳和亮签了份合同。合同写的明白，双方以3000点为界，如果3个月后大盘超过3000点，看空的亮就赔钱给佳，一个点一百块钱。如果到时要是大盘低于3000点，佳就得掏钱给岩，也是一百块钱一个点。如果大盘恰好是3000点，就互不相欠。
实际上，佳和亮签订的合同就是一个股指期货的远期合约。佳是买方，要求在未来的9月1日，也就是六个月后，用3000点对应的股价，买入一批股票。亮则承诺在未来的9月1日，以3000点对应的价格卖出这批股票，这就是指数期货。通俗地讲就是我们把股票当作货物，把指数当作价格，像做期货那样做股票。但是我们不必真买入股票。在金融期货市场，很多投资者也不是真的要买货卖货。到了交割日，我们通常都是用现金补足合约价格和交割价格的差价，就算是履行合约了，这叫现金交割。到了9月1日那天，上证股票指数若高出3000点一个点，则亮赔100元给佳。如果上证股票指数每低1个点，佳也要将100块钱给亮。
股票价格指数期货，简称“股指期货”，是指以股票价格指数为标的物的标准化期货合约。
也就是说，交易双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。它是从商品期货发展出来的。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。
利用股指期货我们可以投机也可以进行套期保值。投机者可以通过预测股市指数走势购买股指期货获取利润。如果预期指数将上升，那么投资者便购入期货合约，等待上涨后获取利润。
套期保值者可以利用股指期货对冲股票组合的风险，即投资者将股票价格风险转移到投机者身上。股票价格的损失可以由股指期货的获利来弥补。股指期货的套期保值分为两类：买期保值和卖期保值。
买期保值指准备持有股票的投资者为避免股份上升而在期货市场买进股指期货所进行的保值。比如：佳认为8月后，大盘可以站在3000点以上。可是，他没有闲置的钱去买股票，必须再等两个月，那么他便可以购入只交保证金就可获得的股指期货。当他有足够钱时，再卖出股指期货，同时购入股票。股指期货所得便会抵消以较高价钱购入股票的成本。
卖期保值是股票持有者为避免股价下跌而在期货市场卖出股指期货所进行的保值。在这种情况下，价格风险就从持有股票组合投资者转移到期货合约买家身上。比如：佳认为大盘不可能超过3000点，会下跌。如果亮已经买入了股票，那么他可以在期货市场上，卖出股指期货。如果大盘真下跌了，那么股指期货平仓的收益可以弥补股票的损失。
股指期货吸引着许多投资者。那么股指期货到底是什么呢？
佳和亮是从上世纪开始涉足股市，至今已近20年了。但是他们对未来股票市场行情的走向总是争论不休，产生了严重得多空分歧，经常为此打赌。佳认为8月后，大盘可以站在3000点以上。亮则认为大盘不可能超过3000点。他们辩论得难解难分，彼此都不向对方屈服。最后两人决定一赌定输赢。口说无凭，立字为据，佳和亮签了份合同。合同写的明白，双方以3000点为界，如果3个月后大盘超过3000点，看空的亮就赔钱给佳，一个点一百块钱。如果到时要是大盘低于3000点，佳就得掏钱给岩，也是一百块钱一个点。如果大盘恰好是3000点，就互不相欠。
实际上，佳和亮签订的合同就是一个股指期货的远期合约。佳是买方，要求在未来的9月1日，也就是六个月后，用3000点对应的股价，买入一批股票。亮则承诺在未来的9月1日，以3000点对应的价格卖出这批股票，这就是指数期货。通俗地讲就是我们把股票当作货物，把指数当作价格，像做期货那样做股票。但是我们不必真买入股票。在金融期货市场，很多投资者也不是真的要买货卖货。到了交割日，我们通常都是用现金补足合约价格和交割价格的差价，就算是履行合约了，这叫现金交割。到了9月1日那天，上证股票指数若高出3000点一个点，则亮赔100元给佳。如果上证股票指数每低1个点，佳也要将100块钱给亮。
股票价格指数期货，简称“股指期货”，是指以股票价格指数为标的物的标准化期货合约。
也就是说，交易双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。它是从商品期货发展出来的。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。
利用股指期货我们可以投机也可以进行套期保值。投机者可以通过预测股市指数走势购买股指期货获取利润。如果预期指数将上升，那么投资者便购入期货合约，等待上涨后获取利润。
套期保值者可以利用股指期货对冲股票组合的风险，即投资者将股票价格风险转移到投机者身上。股票价格的损失可以由股指期货的获利来弥补。股指期货的套期保值分为两类：买期保值和卖期保值。
买期保值指准备持有股票的投资者为避免股份上升而在期货市场买进股指期货所进行的保值。比如：佳认为8月后，大盘可以站在3000点以上。可是，他没有闲置的钱去买股票，必须再等两个月，那么他便可以购入只交保证金就可获得的股指期货。当他有足够钱时，再卖出股指期货，同时购入股票。股指期货所得便会抵消以较高价钱购入股票的成本。
卖期保值是股票持有者为避免股价下跌而在期货市场卖出股指期货所进行的保值。在这种情况下，价格风险就从持有股票组合投资者转移到期货合约买家身上。比如：佳认为大盘不可能超过3000点，会下跌。如果亮已经买入了股票，那么他可以在期货市场上，卖出股指期货。如果大盘真下跌了，那么股指期货平仓的收益可以弥补股票的损失。