第六章 衍生金融工具创造富翁（10）（2/2）
《三天读懂投资理财学》作者：李久佳 2017-04-14 14:44
机对各国的冲击不小。大家都是难兄难弟，对于各国都缺少流动性的情况下，大家不得不团结起来相互提供流动性。
互换（swap）是指当事人事先约定条件，在约定的时期内，交换不同金融工具的合约。
互换与期货、期权相比有着自身的优势。互换交易并不需要在交易所内进行标准化合约的交易，它能满足交易者对非标准化交易的要求，运用面广。互换交易期限没有限制，最长可达几十年。互换产生使银行成为互换的主体，所以互换市场的流动性较强。
但是，互换交易本身也存在风险。信用风险则是互换交易面临的主要风险。也就是说，交易方及中介机构可能会发生违约拒付等不能履行合同的风险。
互换按照标的资产的不同分为：利率互换、货币互换、商品互换等。
利率互换是指当事人双方约定在未来的一定时间内，交换同种货币本金的不同现金流。在利率互换中，其中一方的利息根据浮动利率计算出来，而另一方的利息根据固定利率计算。比如杰和辉买了同一种房子，都采取同种贷款方式，只是杰选取的是按固定利率计息，辉选取的是按浮动利率计息。他们彼此之间签订了利率互换协议，那么以后的还款中，杰按浮动利率计息还款，辉按固定利率计息还款。
商品互换是指交易双方交换与商品价格有关的现金流，以期降低商品价格风险。
货币互换是指将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。为了实现金融危机的自救，中国人民银行近期进行的都是货币互换。其运作机制是：央行通过互换得到的对方货币借给本国商业机构，再由该商业机构进口商品支付。出口企业收到则是本国货币。这样可以有效规避汇率风险、降低汇兑费用。
通俗地讲，货币互换就是我的借给你用，你的借给我用。我再用借的钱支付给你，你也用借的钱支付给我。这样就避免了货币因为汇率波动而产生的支付时的风险。说的再通俗一点，就是我的钱包给你用，你买我的东西时，用我的钱付钱。而你的钱包同样也给我，我买你的东西用你的钱。
货币互换这个金融工具的设计初衷是要利用比较优势，最终降低自己的筹资成本，有意参加货币互换的筹资者应该在充分比较不同筹资成本的情况下去选择互换的金额及利率。它最终达到的是一种互惠共赢。
远期——距离产生美
“阳光明媚时看到的山是耀眼的、华丽的绿，远不如雨中的山景那么清淡，浪漫。”当我们带着一层纱，欣赏外面的世界时，总会觉得外面的世界比原来的世界更美！我们会不约而同地说出：距离产生美！
互换（swap）是指当事人事先约定条件，在约定的时期内，交换不同金融工具的合约。
互换与期货、期权相比有着自身的优势。互换交易并不需要在交易所内进行标准化合约的交易，它能满足交易者对非标准化交易的要求，运用面广。互换交易期限没有限制，最长可达几十年。互换产生使银行成为互换的主体，所以互换市场的流动性较强。
但是，互换交易本身也存在风险。信用风险则是互换交易面临的主要风险。也就是说，交易方及中介机构可能会发生违约拒付等不能履行合同的风险。
互换按照标的资产的不同分为：利率互换、货币互换、商品互换等。
利率互换是指当事人双方约定在未来的一定时间内，交换同种货币本金的不同现金流。在利率互换中，其中一方的利息根据浮动利率计算出来，而另一方的利息根据固定利率计算。比如杰和辉买了同一种房子，都采取同种贷款方式，只是杰选取的是按固定利率计息，辉选取的是按浮动利率计息。他们彼此之间签订了利率互换协议，那么以后的还款中，杰按浮动利率计息还款，辉按固定利率计息还款。
商品互换是指交易双方交换与商品价格有关的现金流，以期降低商品价格风险。
货币互换是指将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。为了实现金融危机的自救，中国人民银行近期进行的都是货币互换。其运作机制是：央行通过互换得到的对方货币借给本国商业机构，再由该商业机构进口商品支付。出口企业收到则是本国货币。这样可以有效规避汇率风险、降低汇兑费用。
通俗地讲，货币互换就是我的借给你用，你的借给我用。我再用借的钱支付给你，你也用借的钱支付给我。这样就避免了货币因为汇率波动而产生的支付时的风险。说的再通俗一点，就是我的钱包给你用，你买我的东西时，用我的钱付钱。而你的钱包同样也给我，我买你的东西用你的钱。
货币互换这个金融工具的设计初衷是要利用比较优势，最终降低自己的筹资成本，有意参加货币互换的筹资者应该在充分比较不同筹资成本的情况下去选择互换的金额及利率。它最终达到的是一种互惠共赢。
远期——距离产生美
“阳光明媚时看到的山是耀眼的、华丽的绿，远不如雨中的山景那么清淡，浪漫。”当我们带着一层纱，欣赏外面的世界时，总会觉得外面的世界比原来的世界更美！我们会不约而同地说出：距离产生美！