第六章 衍生金融工具创造富翁（4）（2/2）

。这和股票交易是一样的。双方出示的价格一样，方向相反，就可以成交。期货公司会在辉的账号上记下一份空头的仓位。杰成交，则账号上也被记录一个多头的仓位。期货合约买方处于多头（买空）部位，期货合约卖方处于空头（卖空）部位。如果杰和辉都在期货公司下了指令，一买一卖，那么期货公司会在条件成熟时促成这笔交易。这也叫撮合成交，即期货交易所的计算机交易系统对交易双方的交易指令进行配对。期货市场和股票市场都有涨跌幅的限制，即涨跌停板。涨跌停板是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超出该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。

    但是，期货和股票也有区别的。买入期货的投资者并不需要现在就交钱，而是交一笔保证金。卖出期货的人也不用现在就交付货物，也只要交一笔保证金就行。如果杰和辉签订了买卖合同，无论是买方还是卖方，他们都可以改主意。也就是在期货公司提供的交易所交易平台上把已经拥有的合约转让给别人。在期货术语中，这叫“平仓”。平仓是指期货交易者买入或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结期货交易的行为。在期货市场上，为了控制风险，交易所针对期货交易有强行平仓制度。强行平仓制度是指当客户的交易保证金不足并在规定时间内无法补足，客户持仓超出规定的持仓限额，因客户违规受到处罚的，根据交易所的紧急措施应予强行平仓的。其他应予强行平仓的情况发生时，期货经纪公司为了防止风险进一步扩大，实行强行平仓的制度。期货交易者未平仓合约的数量又叫持仓量。结算是指根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交易盈亏状况进行的资金清算。如果杰并未平仓，而是到期后要提货。那么杰就需要交割仓库开出的并经期货交易所认定的标准化提货凭证。这个提货凭证就是仓单。

    到了交割日，我们可以用现金补足合约价格和交割价格的差价，就算是履行合约了。这叫现金交割。交割是指期货合约到期时，根据期货交易所的规则和程序，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。

    期货是在现货的基础上发展起来的。期货的交割是有期限的，在到期以前是合同交易，而到期日却是要兑现合同进行现货交割。所以，很多投资者都是现货和期货一起做。这样既可以套期保值也可以价格投机。一般的投资者往往不愿意到期交付货物，因此，他们只好是纯粹投机，而期货价格往往和现货价格走势以及商品的期限有关。