第六章 衍生金融工具创造富翁（2）（2/2）

中的货物以当时最好价格全部抛出。郁金香根茎除了可种在花园里外，其实并无其他用途。这种思想开始在荷兰人的脑海中播种、生根、发芽。于是，荷兰人陷入了惊慌之中，大家都想卖掉手中所有的郁金香根茎，没有任何人想买进，价格跌入了最底层。很多荷兰人都是通过借款来投机的，最初他们希望能靠买卖郁金香根茎大赚一笔后，还了借款，还可以过上幸福的生活。可是，他们现在却一无所有，连自己的生存都成了问题。

    从荷兰人投机郁金香的故事中可以看出，投机就是投资机会，没有机会就不交易。就如同打猎，不看见猎物绝不开枪。荷兰人就是看到了郁金香根茎有机会获取利润，才进行投机。我们日常生活中购买彩票等利用所获信息根据自有资源所做出的交易选择，都属于投机的一种。投机的目的就是为了获得价差利润。但投机只能有限分析金融工具或者实物产品的内在价值，所以投机是有风险的。就像荷兰人分析出了郁金香的有限用途后，价格大跌，使得投机者损失惨重，甚至倾家荡产。

    如果投机郁金香根茎的荷兰人一两个月交易一次，那么他就是一个长线投机者；如果投机郁金香根茎的荷兰人一两天交易一次，那么他就是一个短线投机者；如果投机郁金香根茎的荷兰人，利用价格的微小变动当天多次买卖交易，来获取微利，那么他就是一个逐小利者，又称“抢帽子者”。

    投机本古来有之，某种意义上讲投机促进了人类和经济的发展。投机者总是冒一定风险从事证券和商品买卖，体现了个人或是利益团体生存和发展的本能。人人为自己最终的结果是上帝为大家。投机者通过购买证券和商品后希望价格迅速增长，然后卖掉获利，如此周而复始。但是投机者不同于我们平常意义上所讲的投机倒把、投机取巧、不劳而获。投资学中的投机者是中性的。投机的成功必须通过更加辛苦的劳动才能实现。它是对交易人的分析、判断和决断能力的考验。这同做其他任何事情是一样的，成功靠的是实力。投机者们总是在利用不对称信息和时机在市场交易中获利。投机行为将着眼点放在价格变化上，很少考虑交易品种的实际价值。其手法多为贱买贵卖、快进快出。资本市场上投机行为和投资行为是互为依存的，在投机交易的驱动下，市场才更富于活力。

    我们也不能否认投机者在市场经济中的作用。他们是市场的重要组成部分，是金融市场和商品市场必不可少的润滑剂。投机交易增强了市场的流动性，承担了市场上的风险。如果没有投机的存在，投机郁金香根茎的市场将走向消亡。投机郁金香根茎的荷兰人保证了郁金香根茎市场交易的流动性，但同时也承担了风险。