第五章 基金——专业的投资团队为你理财（14）（2/2）

次是基金的折价风险。折价风险是针对封闭式基金而言的。封闭式基金一般在证券交易所进行集中交易，这时基金的交易价格是由市场中的供求关系决定的，由于价格的波动较大，可能出现价格与基金净值不一致的现象，如果价格低于净值就是折价。由于基金的净值是计算收益的基准，而封闭式基金又只能通过二级市场交易，无法进行赎回操作，当基金价格低于净值时，投资者要么亏本卖出，要么就只能等待基金价格涨上来以后再卖出，这就是基金的折价风险。

    2、基金管理人的风险

    基金管理人的风险包括基金公司和基金经理的操作风险和道德风险。就操作风险而言，基金公司在投资管理上并不总是正确的，在投资管理和决策上会出现许多问题，这在基金公司的运作中都是正常的现象，也是基金投资者必须要面对的风险。我们平常去买股票时，可能会因所投资的上市公司营运不善导致股价下跌带来的投资受损，同样的道理，当我们把资金交由基金经理公司运作，基金公司也可能发生因管理、操作的失误使得基金绩效表现落后于同类型基金。而且基金经理的经验和能力都有一定的差距，能力较差的基金经理的投资收益相对同行来说会比较低。

    除了基金公司和基金经理的操作风险，我们还要关注基金公司和基金经理的道德风险。道德风险是由于投资者无法获得基金的全部信息和有效监督它们的行为造成的。由于基金公司的管理费是按照基金管理的资产规模来提取的，基金公司在利益驱动下，可能会不断地扩大发行规模，以便将基金的盘子做大。但是基金规模扩大以后，如果基金的管理能力不能提高的话，基金的风险也会随之上升。