第五章 基金——专业的投资团队为你理财（9）（2/2）

经有很多指数基金了，其中有一个很重要的品种就是ETF基金。ETF基金全称是“交易型开放式指数基金”， 它首先是一种指数基金，同时它还是开放式基金，但与普通的开放式基金不同的是，它还可以在证券交易所进行交易，交易过程与普通的股票交易完全相同。虽然如此，ETF与其他的指数基金和开放式基金相比还是有着自身的鲜明特征的，比如，ETF可以在证券交易所内挂牌交易，这一点与封闭式基金很像，投资者可以在证券交易所直接买卖ETF份额；ETF作为指数型的开放式基金，与现有的指数型开放式基金相比有一个很明显的区别，就是它可以在交易所内挂牌上市，交易非常便利；与普通开放式基金相比，ETF的申购赎回也有自己的特色，这就是投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回ETF，而不能像其他开放式基金那样以现金申购赎回。

    ETF是一种混合型的特殊基金,它克服了封闭式基金和开放式基金的缺点,同时集两者的优点于一身。例如，与封闭式基金相比，ETF透明度更高，由于投资者可以连续进行申购或赎回操作，就要求基金管理人经常性的公布基金业绩和净值，而且由于ETF有连续申购和赎回机制存在，ETF从理论上讲出现折价的可能性很小。与开放式基金相比， ETF一天中可以随时交易和多次交易，而普通开放式基金一天只开放一次；对基金管理人来说，开放式基金需要保留一定的现金应付投资者的赎回，而ETF赎回时是交付一篮子股票，无需保留现金，从而能够提高基金投资的管理效率。除了能够通过分散投资来降低投资风险以外，ETF还兼具股票和指数基金的特色，因为它可以像普通股票一样，在被拆分成更小交易单位后，在交易所二级市场进行买卖。