第四章 债券——回报稳定的投资方式（8）

    第四章 债券——回报稳定的投资方式（8）

    对债券进行信用评价是债券投资的基础工作。但是对于广大的投资者来说，完成这项工作是非常困难的，因为普通投资者的时间精力有限，而对债券的信用评价需要专门的知识和获取大量的信息，这些信息中有许多是不能通过公开渠道获得的，所以对债券的信用等级进行评价的工作是普通投资者难以胜任的。债券的信用评级都是由专业的评级机构来进行的。这些评级机构具有专门的知识和大量的有关债券发行者的信息，它们对债券的信用评级是公正客观的，可以作为投资者债券投资决策时的重要参考。

    债券信用评级机构

    世界上最早的债券信用评级制度是在美国产生的，而目前国际上最著名的信用评级机构也是美国的，它们是美国的标准·普尔公司和穆迪投资服务公司。它们都是独立的社会中介机构，与政府没有关系，也独立于证券交易所和证券公司。

    上述两家公司负责评级的债券很广泛，包括地方政府债券、公司债券、外国债券等，由于它们占有详尽的资料，采用先进科学的分析技术，又有丰富的实践经验和大量专门人才，因此它们所做出的信用评级具有很高的权威性。标准·普尔公司信用等级标准从高到低可划分为：AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级C级和D级。穆迪投资服务公司信用等级标准从高到低可划分为：Aaa级，Aa级、A级、Baa级、Ba级B级Caa级、Ca级、C级和D级。两家机构信用等级划分大同小异。前四个级别债券信誉高，风险小，是“投资级债券”；第五级开始的债券信誉低，是“投机级债券”。它们所做出的信用评级不具有向投资者推荐这些债券的含义，只是供投资者决策时参考，因此，它们对投资者负有道义上的义务，但并不承担任何法律上的责任，投资者如果按照它们的评级推荐进行投资结果却亏损了，


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